(今日股价创上市以来新低,截至今日收盘,股价跌10.26%,报3.06港元,公司市值为43.26亿港元。
7月19日晚间,发布盈利预警,预计2023年上半年收入30.64亿元,与上年同期相比增加约6.4%;预计溢利不少于0.67亿元,同比下降不超过69.8%
为何增收不增利?九毛九给出4点原因:上年同期基数高、消费者习惯改变、公司的成本控制措施对餐厅成本费用降低的影响滞后、产生约0.4亿元的资产减值损失。香颂资本董事沈萌告诉蓝鲸新闻,“成本增高、竞争加剧,为了维持正常运营就要牺牲收益率。”
国际投行杰富瑞在报告中指出,九毛九销售额的增长主要受益于太二和怂火锅店的扩张,不过被上半年持续同店销售压力所抵消,因消费者情绪疲弱及竞争加剧。杰富瑞下调对九毛九2024至2026年纯利预测44-50%,下调九毛九目标价从8港元至4.1港元,评级从“买入”降至“持有”。
连锁餐饮企业九毛九的发展可以追溯到29年前。1995年,山西人管毅宏在海口开设首家面馆并创立“九毛九西北菜”,随后又陆续创办“太二酸菜鱼”“怂火锅”等餐饮品牌,2020年1月15日,九毛九在港交所敲钟上市。
根据最新公告,截至2024年6月30日,九毛九共经营771家餐厅,较2023年底净增长45家。天选其中,太二酸菜鱼餐厅614家、怂火锅73家、九毛九72家、赖美丽烤鱼4家、赏鲜悦木1家、山的山外面7家。
具体到主要品牌餐厅的经营数据,2024年二季度,自营太二餐厅的翻台率为3.6次/天、怂火锅为2.8次/天、九毛九为2.6次/天。从翻台率数据看,与上年相比均有所下滑,2023年年报显示,太二翻台率4.1次/天、怂火锅3.6次/天、九毛九2.9次/天。
顾客人均消费金额也有所下滑,自营太二餐厅人均消费69元、怂火锅人均消费104元、九毛九人均消费55元。2023年年报数据显示,2023年太二人均消费75元、怂火锅人均消费113元、九毛九人均消费58元。人均消费下降幅度在3 -9元之间,公司给出的解释是,外部环境变化,品牌调整发展策略从而持续调整菜单结构及菜品价格、增加推广活动。
从同店日均销售额变动情况看,天选团队2024年2季度,太二(仅限自营)下滑18.1%、怂火锅下滑36.6%、九毛九下滑12.6%。餐饮分析人士认为,怂火锅同店营收的下滑与上半年多次降价有关。公开资料显示,怂火锅在今年5月开始对全国门店的餐具摆盘、菜品套餐和价格进行了优化调整;今年6月怂火锅又对菜品和价格进行新一轮调整,锅底、荤菜和素菜品类最低价格分别降至8元、9.9元、6.6元。
九毛九在最新发布的公告中,调整了年初制定的2024年扩张目标,变动在于,将怂火锅开设35-40间新餐厅的目标调整为25间。此外,太二餐厅2024年在中国内地新设80-100间自营餐厅、在中国内地以外新设15-20间自营餐厅目标不变;赖美丽烤鱼在中国内地的3家餐厅将在今年7月转让于独立第三方。
九毛九表示,将采取4项举措改善经营表现:引入新的业务模式,如加盟及合作模式以及外卖卫星店模式;优化菜单结构和菜品价格;优化员工激励机制,以激发一线运营人员的主观能动性;加强成本控制措施,以进一步提高运营效率。
从加盟门店情况来看,今年2月,九毛九开放太二酸菜鱼和山外面的加盟及合作模式,截至6月30日,太二新增2家加盟餐厅、山外面新增3家加盟门店。
外卖卫星店也是九毛九今年探索的新模式,太二酸菜鱼先后推出多家店面更小、员工更少、不做堂食的门店。太二在接受媒体采访时表示,外卖专门店的布局主要基于公司对外卖市场的洞察。例如,在一些上了单人外卖套餐的门店,其单量增长和对营业额贡献增长都非常好。所以公司选择在一些周围几公里范围内都没有门店的地方,开设大概四五十平方米的门店专门做外卖。此外,据财经报道,今年5月,太二引进针对餐饮人效波峰波谷的浮动机制,执行根据酸菜鱼售卖数量决定排班人数的新算法。
开放加盟、开设外卖“卫星店”、加强成本控制……种种举措能否带动利润的增长,有待进一步观察。沈萌告诉蓝鲸新闻,“每一个餐饮品牌都会选择类似的经营策略,也就意味着这些策略并不会打破当前的格局。”